شرکت Alphabet طی یک سال گذشته از شرکتی که در رقابت هوش مصنوعی عقب مانده به نظر میرسید، به بازیگری تبدیل شده که تقریباً در تمام بخشهای مهم این فناوری حضور قدرتمندی دارد. حالا این شرکت در آستانه عبور از Nvidia و تبدیل شدن به بزرگترین شرکت جهان قرار گرفته است.
لوک اونیل، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت CooksonPeirce Wealth Management که در هر دو شرکت Alphabet و Nvidia سهام دارد، گفت:
«Alphabet تقریباً در تمام بخشهای اکوسیستم هوش مصنوعی نقش مهمی دارد و ترکیب همه این قابلیتها، آن را به اصلیترین برنده عصر هوش مصنوعی تبدیل میکند.»
رقابت Alphabet و Nvidia برای تاج ارزشمندترین شرکت جهان
بر اساس گزارش بلومبرگ، شرکت مادر گوگل هفته را با ارزش بازار ۴.۸ تریلیون دلار به پایان رساند. در مقابل، Nvidia پس از یک رشد سهروزه توانست ارزش بازار خود را به ۵.۲ تریلیون دلار برساند.
با این حال فاصله دو شرکت طی شش ماه اخیر به شکل محسوسی کاهش یافته است. سهام Alphabet تنها در ماه آوریل ۳۴ درصد رشد کرد؛ رشدی که بهترین عملکرد ماهانه این شرکت از سال ۲۰۰۴ تاکنون محسوب میشود.
در تاریخ ۳۱ اکتبر، ارزش بازار Nvidia حدود ۴.۹ تریلیون دلار بود، در حالی که Alphabet کمتر از ۳.۴ تریلیون دلار ارزش داشت. از آن زمان تاکنون سهام Alphabet حدود ۴۳ درصد رشد کرده اما Nvidia تنها ۶.۳ درصد افزایش یافته است؛ عملکردی که حتی از شاخصهای S&P 500 و Nasdaq 100 نیز ضعیفتر بوده است.
چرا سرمایهگذاران به آینده Alphabet خوشبین هستند؟
سرمایهگذاران معتقدند تبدیل شدن Alphabet به بزرگترین شرکت دنیا کاملاً منطقی است، زیرا این شرکت در بسیاری از حوزههای کلیدی فناوری و هوش مصنوعی حضور فعال دارد.
اگرچه Nvidia همچنان رهبر بازار تراشههای هوش مصنوعی است، اما Alphabet نیز بهسرعت در حال توسعه محصولات رقابتی خود است. این شرکت علاوه بر موتور جستوجوی گوگل، سرویسهای بزرگی مانند Google Cloud، YouTube، Waymo و مدل هوش مصنوعی Gemini را در اختیار دارد.
مدل Gemini اکنون یکی از قدرتمندترین مدلهای هوش مصنوعی جهان محسوب میشود. علاوه بر آن، Alphabet از سرمایهگذاران اصلی شرکت Anthropic، سازنده مدل Claude نیز به شمار میرود.
مزیت بزرگ Alphabet نسبت به Nvidia
اونیل معتقد است تنوع گسترده فعالیتهای Alphabet مهمترین مزیت آن در برابر Nvidia است.
او میگوید:
«Nvidia شرکت فوقالعادهای است، اما اگر هزینههای مرتبط با هوش مصنوعی کاهش پیدا کند، این شرکت میتواند وارد یک چرخه نزولی شود. در مقابل، Alphabet آنقدر متنوع است که ضعف یک بخش میتواند توسط بخشهای دیگر جبران شود.»
به گفته او، Alphabet دارای یکی از بزرگترین «خندقهای رقابتی» در صنعت فناوری است و بیشتر شبیه ستون اصلی عصر اینترنت عمل میکند.
بازگشت قدرتمند Alphabet در عصر هوش مصنوعی
رشد اخیر Alphabet یک تغییر مسیر بزرگ برای این شرکت محسوب میشود. کمتر از یک سال پیش، بسیاری از سرمایهگذاران نگران بودند که هوش مصنوعی جایگاه موتور جستوجوی گوگل را تهدید کند.
اما با ادغام قابلیتهای هوش مصنوعی در Google Search و محبوب شدن Gemini، دیدگاه بازار نسبت به Alphabet کاملاً تغییر کرد.
اکنون تحلیلگران بهسرعت پیشبینی سودآوری این شرکت را افزایش میدهند. طبق دادههای بلومبرگ، پیشبینی سود خالص Alphabet برای سال ۲۰۲۶ طی یک ماه گذشته حدود ۱۹ درصد افزایش یافته است. همچنین برآورد سود سال ۲۰۲۷ نیز بیش از ۷ درصد رشد داشته است.
تراشههای TPU؛ برگ برنده جدید Alphabet
یکی از مهمترین عوامل رشد Alphabet، توسعه تراشههای اختصاصی TPU برای پردازش هوش مصنوعی است. این تراشهها اکنون به یکی از جذابترین محصولات Google Cloud تبدیل شدهاند.
ساندار پیچای، مدیرعامل Alphabet اعلام کرده مشتریان Google Cloud بهزودی میتوانند از این تراشهها در دیتاسنترهای اختصاصی خود نیز استفاده کنند.
اندرو بون، تحلیلگر Citizens، پیشبینی کرده است که درآمد Alphabet از زیرساخت TPU در سال ۲۰۲۶ به حدود ۳ میلیارد دلار برسد و در سال ۲۰۲۷ تا ۲۵ میلیارد دلار افزایش پیدا کند.
«Alphabet همهچیز دارد»
دیویانش دیواتیا، تحلیلگر Janus Henderson Investors، درباره جایگاه Alphabet گفت:
«Alphabet همه چیز دارد و به همین دلیل سرمایهگذاران با خیال راحت روی این شرکت سرمایهگذاری میکنند. موتور جستوجو، تراشهها، فضای ابری، YouTube و Gemini همگی منابع درآمد قدرتمندی هستند.»
او در ادامه تاکید کرد که Nvidia همچنان شرکتی بسیار قدرتمند است، اما در نهایت تنها یک تولیدکننده تراشه محسوب میشود.
آیا رشد سهام Alphabet ادامه پیدا میکند؟
با وجود خوشبینی گسترده والاستریت، برخی تحلیلگران معتقدند ادامه رشد سریع سهام Alphabet ممکن است دشوار باشد.
میانگین قیمت هدف تحلیلگران برای ۱۲ ماه آینده حدود ۴۲۲ دلار است که تنها ۵.۴ درصد بالاتر از قیمت بسته شدن سهام در روز جمعه محسوب میشود.
این موضوع برای سهمی که طی یک سال گذشته حدود ۱۶۰ درصد رشد کرده، نشانه مهمی است.
از سوی دیگر، همچنان این خطر وجود دارد که Gemini یا دیگر محصولات هوش مصنوعی Alphabet در آینده توسط رقبا پشت سر گذاشته شوند. نوسانات شدید سهام Alphabet طی سال گذشته نشان داده که احساسات سرمایهگذاران در بازار هوش مصنوعی میتواند بسیار سریع تغییر کند.
ارزشگذاری Alphabet و مقایسه با دوران داتکام
سهام Alphabet اکنون با نسبت قیمت به سود حدود ۲۸ معامله میشود. اگرچه این عدد به اندازه دوران حباب داتکام افراطی نیست، اما همچنان بالاتر از میانگین ۱۰ ساله شرکت یعنی ۲۱ قرار دارد و به بالاترین سطوح از سال ۲۰۰۸ نزدیک شده است.
اونیل معتقد است حتی با وجود این ارزشگذاری بالا، همچنان خرید سهام Alphabet منطقی است.
او برای توضیح دیدگاه خود به جمله معروف وارن بافت اشاره کرد:
«خرید یک شرکت فوقالعاده با قیمت منطقی، بسیار بهتر از خرید یک شرکت معمولی با قیمت عالی است.»
شرکت Berkshire Hathaway متعلق به وارن بافت نیز سال گذشته با سرمایهگذاری در Alphabet، یکی از معدود ورودهای خود به حوزه فناوری را ثبت کرد.
جمعبندی
Alphabet اکنون تنها یک شرکت جستوجوی اینترنتی نیست، بلکه به مجموعهای عظیم از فناوریهای کلیدی هوش مصنوعی، پردازش ابری، تراشههای اختصاصی و پلتفرمهای دیجیتال تبدیل شده است. همین تنوع گسترده باعث شده بسیاری از تحلیلگران، آینده این شرکت را حتی روشنتر از Nvidia بدانند.
اگر روند فعلی ادامه پیدا کند، Alphabet میتواند در آیندهای نزدیک عنوان ارزشمندترین شرکت جهان را از آن خود کند.
اگر به تحلیل بازار فناوری و آینده هوش مصنوعی علاقه دارید، مقالات بعدی ما را دنبال کنید.
